华尔街到陆家嘴精选丨美债收益率止涨回调商场消化穆迪降级影响？美国国债和企业债投哪个更好？黄仁勋宣告的“AI工业革命”有哪些蓝图？

liukang20243周前 (05-21)吃瓜动态1109

①商场根本消化穆迪下调美国信誉评级的影响美国国债收益率上涨后回落

美股周一小幅收高，标普500指数录得接连第六个买卖日上涨。穆迪将美国信誉评级从Aaa下调至Aa1，一度引发美国资本商场轰动，周一早间美国30年期国债收益率跃升至4.995%，10年期国债收益率攀升至4.521%，但尔后二者逐步回落。此前，部分分析师以为，穆迪的降级将导致出资者从头评价美国财物的危险溢价，加重对美国长时刻债款可继续性的忧虑。一些华尔街买卖员重启“卖出美国”买卖战略，非美财物招引力上升。也有分析师以为评级下调并未改动商场看涨态度，财政部称评级组织是滞后方针。从昨日盘面来看，商场根本摆脱了穆迪下调美国信誉评级的影响。美联储博斯蒂克着重通胀忧虑，估计本年将降息一次。白宫经济委员会主任哈塞特暗示本周将有更多交易协议。

星展银行邓志坚：美债评级再次被下调，未来挑选国债仍是企业债？短期而言，因为下调评级或许会导致部分组织和基金在调整AAA和AA持仓份额前被动地抛出部分美国国债，导致债价下滑，但这也是短期的。究竟美国国债收益率远高于其它老练国家，所以组织不太或许大幅减持。本年5月后总共有8万亿美元债券到期，美国财政部的债款总额仍然坚持在36.2万亿美元，这意味着发行的新债根本上能悉数吸收已到期资金，美债暂时没有违约危险。并且美联储正在坚持美债的抵押品位置，这有助于商场流动性供给，并让更多企业坚持杰出的融资途径，让企业债更安稳。所以未来能够安心增持企业债，究竟收益率较国债高。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：其时美国债市动摇主要是遭到事情性要素的短线搅扰，长时刻仍然要看经济根本面。

②黄仁勋宣告“AI工业革命” 全面布局未来技能生态构建万亿美元AI基建地图

在昨日的讲演中，黄仁勋宣告英伟达将转型为“AI基础设施公司”，并推出一系列重磅产品与协作方案。包含推出升级版的Grace Blackwell GB300体系，其推理功能和内存容量大幅提高。一起，新一代AI个人核算设备DGX Spark与DGX Station工作站也将推向商场，协作NVLink CX8互联技能，支撑800Gbps通讯带宽。此外，与DeepMind协作开发的物理引擎Newton将于7月开源，支撑GPU加快，用于虚拟环境中的机器人练习。英伟达还方案与鸿海协作建造装备1万个Blackwell GPU的超级核算机，并与汽车职业协作推动自动驾驶体系布置。黄仁勋还泄漏，英伟达正在与思科协作开发结合量子技能的5G/6G AI体系，并推出CUDA-Q混合核算渠道。他着重，数据中心将成为“AI工厂”，估计商场规模将达数万亿美元，英伟达的CUDAx生态将成为全球AI基础设施的中心。

星展银行邓志坚：工业革命4.0大约10年前就现已提出，但其时技能未到达，现在也仅仅初级阶段。黄仁勋对AI开展的了解是一切移动设备都是机器人，并且有AI。我认同这个方向，所以科技提高空间极大。而英伟达未来值得希望的是黄仁勋并不是单打独斗，而是联合其它科技企业，这或许会使整个科技职业技能壁垒取得打破，一起也使企业竞争力提高。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：英伟达职业龙头位置难以撼动，长时刻坚持达观。

③网络安全企业巨子派拓网络财报发布在即估计AI力促三季度出售更高

网络安全企业巨子派拓网络（Palo Alto Networks）将在明早发布财报，估计人工智能的选用和微弱的网络安全需求，公司季度出售将更高。杰富瑞出资银行坚持派拓网络“买入”评级，方针价由215.00美元调整至225.00美元，较隔夜收盘价194.3美元仍有15.8%的上升空间。

星展银行邓志坚：网络安全企业其实一向备受重视。上一年Crowdstrike出问题，股价大跌后本年2月创出新高。其它有网络安全事务的企业都有相似走势，包含国内企业。派拓4月股价涨幅9.6%，5月至今上涨4%。虽然各家网安公司股价动摇的原因不尽相同，时刻不尽相同，但显现出网络安全特别重要，需求很大。派拓上一季财报预期事务同比增加15%，盈余预期相等，但主营事务盈余预期同比增加1.8倍。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：网络安全是数字化年代各职业开展不可或缺的必要保证。

④罗斯柴尔德宗族集团旗下资管公司：美股招引力下降危险溢价继续过低

爱德蒙得洛希尔财物办理公司（Edmond de Rothschild Asset Management）在一份陈述中指出，因为关税引发的经济危险仍然存在，其时美国商场危险溢价（即出资者持有危险财物所要求的补偿）仍处于过低水平，这使得美股招引力削弱。该组织以为，鉴于特朗普关税方针的预期影响，其时危险溢价显着缺乏。其出资组合已小幅低配美股，一起对美元“坚持警惕”。

星展银行邓志坚：所谓的股票危险溢价是指股票的预期收益率与无危险收益率之间的差额，它反映了出资者为了承当股票出资的额定危险（相对于无危险财物）而要求的额定报答。假如股票预期收益不升，那么当然会拖低危险溢价，让出资者止步。部分职业或许真的是受关税影响，需求避开，但科技、医疗、必需消费品遭到的影响不大。别的，假如无危险收益率提高，也会让股票危险溢价削减。虽然短期内关税让美联储降息的动作优柔寡断，但这是短期状况，美联储正在评论新的利率应变机制。预期本年将仍有2次降息方案，债券收益率下降有助于股票收益率下降。所以，部分股票或许会有危险溢价缺乏的状况，但科技、医疗和必需消费仍有出资优势。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：危险溢价是否满足要看关税风云能否顺畅处理。

⑤无惧关税动乱！奈飞股价在美股中锋芒毕露获巴伦周刊“买入”评级

巴伦周刊近来给予奈飞“买入”评级，虽然2025年美股全体体现困难，但奈飞股价自4月以来上涨25%***，远超支普500指数4%***的涨幅。奈飞根本不受关税影响，且疫情期间用户增加微弱，显现在充溢不确定性的时期体现稳健，现在具有超3亿订阅用户，市值近5000亿美元，方针是到2030年到达1万亿美元。其利润率从2015年的4.5%升至27%，广告版订阅服务和新事务拓宽带来新增加点。奈飞乃至正在拓宽流媒体以外的事务，其主题餐厅和沉溺式体会场馆行将开业。虽然市盈率较高，但长时刻增加潜力获认可，分析师估计其EBITDA本年增加26%，未来仍有上涨空间。

星展银行邓志坚：奈飞股价并未受关税和美国消费降级所影响。并且奈飞正在改动战略，客户分类愈加精准，植入AI后，广告投进愈加精准高效，招引了更多事务。究竟宏观经济越差，宣扬或许是取得事务的重要办法之一。所以奈飞仍能坚持在商业商场上的敏锐度，事务开展可期。

申万宏源证券研究所履行总经理钱启敏：股价长时刻是“称重器”，奈飞股价体现微弱源于其盈余超卓且报答率较高。

(本文来自榜首财经)

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