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盛夏｜中信证券农林牧渔和食品饮料职业首席剖析师
S1010516110001
农林牧渔｜聚集粮食安全与科技立异，夯实农业强国根基
规划文件定位为未来十年中心农村工作的顶层规划文件，是中长时间农业工业方针的重要风向标。规划聚集粮食安全与科技立异，着重筑牢农业强国的物质基础与科技根基。粮食安全方面，着重犁地维护与产能提高左右开弓。科技立异方面，种业被定位为农业科技立异的重中之重，将成为发展农业新质出产力的首要方向。规划为种业、粮食栽培等板块供给了中长时间方针盈余和方针确定性。引荐种子和粮食栽培板块。别的，主张重视高标准农田建造、粮食储藏与节粮减损、数字农业方面的中长时间时机。
危险要素：方针履行力度不及预期；自然灾害导致农产品减产；粮食价格剧烈动摇。
农林牧渔｜反制关税提振农产品价格，栽培链直接获益
反制关税方法之下，农业栽培工业链是稀缺的、直接获益的板块。榜首，本轮关税风暴再次凸显粮食安全的极点重要性。种源自主可控，已成为保证国家粮食安全的重中之重。种业和粮食栽培板块或将再受方针强力支撑。第二，农产品价格或有提振，直接带来种业、栽培公司成绩增加预期；农产品加工板块估计也将呈现结构性时机。
危险要素：关税方针再次调整危险；农产品价格超预期动摇危险；工业支撑方针不及预期危险。
冯重光｜中信证券纺织服装职业首席剖析师
S1010519040006
纺织服装｜“对等关税”，影响几许？
尽管纺服职业作为长时间以来买卖抵触聚集的职业之一，本轮“对等关税”计划的力度和广度仍超出商场预期，带来近期上游OEM&下流品牌公司股价的会集回调。在后续关税计划继续带来的不确定性中，咱们主张重视以下要素：①制作端公司中，美国收入占比、各公司产能散布、后续关税是否分摊为中心变量，极点情况下盈余端最大影响起伏或与美国收入比例挨近；②品牌端公司中，美国收入占比凹凸、品牌自身定位和加价倍率（反映定价端吸收关税影响的才能）、产能散布多元化程度为中心要素。从更长时间的视角来看，纺服职业因为劳作本钱、技术熟练度、工业链上下流配套等要素，代工端不具备搬迁回美国的才能，实践终究落地的计划仍存在改变或许，且加征的关税大概率最终能够向品牌方-下流顾客完结传导。而纺服OEM安排大规模职工高效出产、合作客户进行产品开发、供给安稳的产品交期和质量的才能仍然稀缺，一起本轮关税扰动将进一步加快中小产能出清，龙头代工厂长时间有望连续比例提高。
危险要素：世界买卖方针改变超预期，制作公司产能布局调整不及预期，品牌公司供应链调整慢于预期，美国消费景气下行超预期，原资料价格传导不及预期，汇率大幅动摇危险。
分明｜中信证券首席经济学家
S1010517100001
债市启明｜“对等关税”对美元的短期和长时间影响几许？
特朗普宣告“对等关税”方针后，或是出于对未来美国根本面的忧虑，美元指数不涨反跌。考虑到对单个国家和地区独自加征关税落地前仍是商洽窗口期，估计美元指数或动摇加重。中期维度下，美元指数的买卖逻辑或仍在于美国与欧日等非美经济体在钱银方针以及根本面体现的差异，单纯的买卖逆差收窄乃至转为顺差并不能支撑美元走强，一起美元指数或也难单边大幅下行。美元的长时间逻辑则相对杂乱，且存在多个对立点。一是加征关税或首先引发买卖国钱银走贬，与弱美元方针对立。二是弱美元方针需要与同盟合作，采纳人为操作，这与美元保持世界钱银位置对立。三是加征关税布景下，美国通胀或重复并导致钱银方针难以宽松，美元指数难以大幅走弱。
危险要素：非美国家针对美国对等关税方针的反制方法超预期；美国经济根本面改变超预期；特朗普方针落地存在不确定性；前史经验对现实情况的指导意义有限。
大类财物｜从世界钱银系统演进看黄金边沿改变
在高利率、高通胀、低增加的微观环境之下，尽管美元依旧是全球钱银系统的中心，但黄金对冲美元危险的价值正在加强，这是金价面对的重要边沿改变。美元的危险一方面在于美国国内，即美国的长时间高通胀危险和特朗普方针危险，这对应着黄金的抗通胀特点和避险特点；美元的危险另一方面则在于当时的全球钱银系统，即其他经济体关于美元信誉系统的隐忧和强化本国主权信誉的需求，这对应着黄金的信誉特点。
危险要素：美国劳作力商场超预期恶化；美联储超预期收紧钱银方针；特朗普加征关税等方针主张大幅转向；美国顾客决心大幅下行。
大类财物｜四月决断
4月将是根本面、方针改变的重要调查期，也是决断的关键时刻。要点调查：1）根本面动摇是否有扩大的危险；2）央行情绪会否边沿放松；3）特朗普政府对等关税实现之后怎么进一步演绎。基准景象下，估计商场会逐渐从一季度极致的股强债弱行情中抽离，股市风格或许继续切换，债市进入震动阶段。
危险要素：国内稳增加方针不及预期；地缘政治抵触超预期；美联储降息不及预期；海外危险事情负面冲击超预期。
吴聪俊｜中信证券量化战略剖析师
S1010524080013
量化战略｜四月决断：商场风格与财报前瞻剖析
3月中旬以来A股进入震动调整期，估值驱动行情已暂告阶段，盈余、轻视值风格体现回暖，后续商场走势需依靠一季报企业盈余实现支撑。港股层面，南向资金继续流入推进AH溢价率回落至2021年以来的低位。一季度中观职业景气连续慢复苏趋势，地产链及上游资源职业相对承压，中游制作中出口链保持较高景气。获益于技术革新和需求回暖，半导体、锂电等新式范畴景气量改变活跃，消费板块“量增价稳”限制成绩向上弹性。关于A股科技板块，四月是成绩验证窗口期，主张重视剖析师预期改进的方向：消费电子、元器件和云服务等。
危险要素：模型失效危险；剖析师盈余猜测掩盖不全；微观及工业方针呈现严重改变；港股分红税收取方法改变；汇率动摇危险。
车宇璇｜中信证券指数研讨剖析师
S1010524080012
指数研讨｜中证质量指数精选高质量样本，长时间收益稳健
2025年3月，中证发布质量指数系列，分别从首要宽基指数样本中选取运营较为稳健且在盈余才能、盈余安稳性与盈余质量等维度体现较好的证券作为成分股。3月A股商场有色金属、家电和煤炭职业体现相对较好。大类板块指数中上游资源指数在3月体现最好。权益类基金中心池指数中CIS价值风格基金指数体现较好，股债装备基金中心池中CIS股债才能急进基金指数体现最好。
危险要素：前史数据不代表未来体现；指数数据因可得性问题等要素呈现过错或不完整；部分指数回溯前史较短，或许影响定论的准确性。
徐涛｜中信证券科技工业联席首席剖析师
S1010517080003
面板｜TV面板连续量价双高，A-Si手机面板开端调涨
短期来看，国补、贱价备货、关税、品牌端产能调整下TV面板需求仍相对旺盛，2025年4月起 TV 面板价格或转向平稳但仍相对较高，稼动率则或有所回调，咱们估计面板厂Q2赢利端仍有望体现相对活跃。展望未来，咱们坚决看好面板职业的中长时间逻辑，职业竞赛格式良性化，大尺度化推进供需平衡中枢继续上行，本钱端继续国产化降本、折旧逐渐退出下，头部面板有望加快开释赢利。
危险要素：世界微观政治经济动摇；下流需求走弱；面板价格提高不及预期；职业竞赛剧烈；技术革新危险等；世界买卖抵触危险；海外潜在关税危险。
徐广鸿｜中信证券海外研讨联席首席
联系人
海外研讨｜港美股成绩预期皆遭下调
港股上星期 25Y 成绩增速预期下行，恒生综指、恒生指数、科技指数的盈余增速猜测下调，仅国企指数盈余预期在银行支撑下上修；营收增速预期上行，但扫除特定个股后预期实践下修。金融、资讯科技和原资料等职业盈余增速猜测上调，仅动力和必选消费的营收增速预期上调。化工、商贸零售、消费电子等细分板块盈余预期上调最多，而石油石化、美妆护肤、家电等细分板块营收预期上调最多。美股上星期25Y成绩增速预期下行，首要指数成绩增速预期悉数下调。仅资料、房地产与医疗保健职业25Y盈余增速猜测向上调整，而动力、金融、可选消费等职业25Y盈余增速猜测下修最多；仅资料与房地产职业25Y营收增速猜测上调，动力、日常消费、可选消费等职业25Y营收增速猜测下调最多。金属、钢铁、住所REIT等细分职业盈余预期上调明显，而金属、物业、钢铁等细分职业营收预期上调明显。
危险要素：实践成绩不及预期，预期数据或许存在误差。
本文源自：券商研报精选
“对等关税”，影响几许？
— 要点引荐 —盛夏｜中信证券农林牧渔和食品饮料职业首席剖析师S1010516110001农林牧渔｜聚集粮食安全与科技立异，夯实农业强国根基规划文件定位为未来十年中心农村工作的顶层规划文件，是中长时间...
男人被困黄河浅滩，他冲过去陪着漂了15公里……
近来，在陕西省榆林市吴堡县黄河段，一名中年男子被困黄河浅滩，危殆时间他们挺身而出，陪着“漂”了15公里！9月6日正午，因为不断上涨的水位，一名中年男子被困在陕西省榆林市吴堡县黄河浅滩，接到求助电话后，...
图为7月2日，桥吊树立的姑苏港太仓港区集装箱码头作业繁忙有序。
钟鑫旺 摄
《我国质量报》
江苏姑苏港上半年集装箱吞吐量打破500万箱
本年1—6月，江苏省姑苏港完结集装箱吞吐量504.4万标箱，同比增加11.5%。图为7月2日，桥吊树立的姑苏港太仓港区集装箱码头作业繁忙有序。钟鑫旺 摄《我国质量报》告发/反应...
2月21日正月二十一早上好祝福语图片大全问候动态表情图片大全！-吃瓜表情包gif
1、睁开睡眼，整理衣衫，精神抖擞，大步向前。晨光耀眼，阳光青年，为了理想，心向蓝天。展现微笑，新的一天。早安！一缕晨光柔和舒适，一份祝福快乐陪伴，一声问候送去关怀，一个微笑开心祝愿，一...
四川长宁地震余震较多，近期不会有大型地震产生
科技日报记者 李艳6月17日22时55分，四川宜宾市长宁县产生6.0级地震，震源深度16千米。地震产生后，我国地震局安排相关专家对本次地震展开研讨剖析，其震源机制解成果显现为走滑型地震。2019年6月...
事例整理：多地亮出高空抛物“榜首剑”
大皖新闻记者在整理相关案子时发现，本年安徽多地已就高空抛物案子进行判定。2022年8月，黄山市首起高空抛物案当庭宣判，2021年12月15日11时许，被告人黄某某在屯溪区某小区14楼朋友家中，酒后宣泄心情，将朋友家的玻璃烟灰缸、折叠椅、钢管等物先后从阳台扔向一楼草坪，其间两把折叠椅、一盘钢管就重达12公斤，所幸没有形成人员伤亡。
在审查起诉阶段，承办检察官对黄某某进行了耐性详尽的释法说理，使其充沛认识到高空抛物行为的危险性和违法性，黄某某对此深感懊悔，许诺往后再也不会做出相似行为，终究被判处有期徒刑六个月，缓刑一年。
同年8月，芜湖经济技术开发区人民检察院也对其辖区内首例“高空抛物”案进行判定，被告人刘某某在芜湖经开区秀水江南小区内拾捡抛弃纸盒时，顺手将纸盒中的四个空啤酒瓶先后从8层楼道向外投掷，此次高空抛物行为未形成人员伤亡及财产丢失，但刘某某固执的行为已严重威胁人民群众“头顶上的安全”。
案子受理后，检察官充沛释法说理，使刘某某认识到自己行为的危害性。在归纳考虑全案情节及刘某某自愿认罪认罚的状况下，检察机关提出确认刑量刑主张，并适用速裁程序。2022年8月2日法院采用检察机关量刑主张，以被告人刘某某犯高空抛物罪，判处其拘役四个月，缓刑六个月，并处分金人民币2000元。
2022年头，淮南市首例高空抛物案也当庭宣判。2021年12月，被告人童某约前夫预备带孩子外出就事，结果因前夫回家迟了，两人为此产生争持。前夫摔门而出下楼，童某在家肝火未消，将前夫的鞋子、衣服、装菜籽油的桶等物品从15层家中窗户抛出。在争持中，童某又将前夫的外套和干活用的电钻从窗户抛了出去。
淮南市公安局山南新区分局三和派出所民警随后赶到现场，发现楼下除了有油桶、电钻，还有鞋子、衣物等，民警立即对现场进行依据固定，对童某进行了立案侦查。后法院经审理以为，童某从建筑物高空投掷物品，情节严重，其行为构成高空抛物罪，案发时童某不听劝止持续施行抛物行为，酌情从重处分；鉴于童某到案后照实供述罪过，乐意承受处分，在量刑时予以归纳考虑。终究，法院判处童某拘役5个月，并处分金2000元。
律师说法：法令制止高空抛物 不能确认职责人或由整栋楼居民担任
“对高空抛物行为的法令规制既有民法层面的，亦有刑法层面的。”司法部和安徽省法令援助案子质量评价律师、安徽省人民政府特邀行政法律监督员、安徽皖正律师事务所主任马华平表明，依据《民法典》第1254条规则，制止从建筑物中投掷物品。从建筑物中投掷物品或许从建筑物上掉落的物品形成别人危害的，由侵权人依法承当侵权职责；经查询难以确认详细侵权人的，除能够证明自己不是侵权人的外，由或许加害的建筑物使用人给予补偿。或许加害的建筑物使用人补偿后有权向侵权人追偿。物业服务企业等建筑物办理人应当采纳必要的安全保证办法避免前款规则景象的产生；未采纳必要的安全保证办法的应当依法承当未实行安全保证职责的侵权职责。产生本条榜首款规则的景象的，公安等机关应当依法及时查询，查清职责人。
“如公安机关终究能查清职责人是谁，该职责人需求承当民事侵权职责，补偿受害人丢失；如终究职责人不能确认，按照法条的规则，则需求由一切‘或许加害的建筑物使用人给予补偿’。”马华平说，别的依据《中华人民共和国刑法》第二百九十一条之二规则，从建筑物或许其他高空投掷物品，情节严重的，处一年以下有期徒刑、拘役或许控制，并处或许单处分金。有前款行为，一起构成其他违法的，按照处分较重的规则科罪处分。
而且最高人民法院在2019年10月21日发布《关于依法妥善审理高空抛物、坠物案子的定见》，明确指出需求依法惩办构成违法的高空抛物行为，并依据不同的违法情节，确认不同的罪名。至于是否会冒犯刑事法令，则需求以公安机关终究的查询结果来确认。
记者看望：合肥一些小区人机联手整治乱象
在合肥经开区芙蓉社区融创城融和园小区，有一支制止高空抛物自愿巡查队。9月1日上午，该自愿巡查队队长宣先生奉告大皖新闻记者，2020年8月份，在属地新月社居委的支持下，包含宣先生在内的三位业主一起组建了开端的自愿巡查队。
记者了解到，巡查队建立前，融和园小区的业主常常吐槽小区美化散落各种日子废物，“咱们业主群常常有业主反映小区存在从楼上扔牛奶盒、外卖盒的行为。”宣先生奉告记者，巡查队建立后，队员们不定时在小区内巡查，隔三差五上门发出宣扬单，奉告高空抛物的危害性，一起，请业主签署回绝高空抛物许诺书，还会安排小区内的小朋友上门宣讲，并分发废物袋，“咱们从小朋友抓起，又经过小朋友的宣讲来影响他们的爸爸妈妈。”
融创城融和园小区巡查队上门宣扬高空抛物危害性和相关法令知识。
此前，该小区存在业主在楼顶种菜、养花，堆积废旧物品的行为，刮风下雨或许小朋友在楼顶游玩时，很简单形成花盆、石子等掉落。为此，巡查队合作社区、物业在2021年新年前后完全整理洁净，消除安全隐患。
大皖新闻记者了解到，跟着业主对巡查队的认可，不断有业主自愿参加，部队规划也从最初的3人扩展到现在的22人，其间党员占了一半。现如今，融和园小区的业主群里已很少看到有人反映高空抛物现象。
融创城融和园小区巡查队在小区定时巡查高空抛物状况。
9月1日下午，大皖新闻记者来到合肥金大地·年代天街，能够看到公寓四周都已装置防高空抛物对空探头。年代天街物业安徽新地决心物业服务有限公司周司理奉告记者，2021年7月物业开端在公寓四周装置对空探头，8月份投入使用，现在整个天街共装置了34个探头，散布在东南西北四个区域，关于五栋高层外立面完成24小时无死角实时监控。“人防加技防，咱们的次序保护员也会24小时巡更，每两小时巡查一次，定时上门进行宣扬、引导，多方面防备高空抛物。”周司理说，因为不断有业主投诉高层住户乱扔烟头或日子废物，为了有用破解高空抛物查找难、取证难，保证住户权益，物业公司高度重视，请求专款装置探头。
酒后从14楼扔下烟灰缸、折叠椅……记者整理多起高空抛物典型案子
大皖新闻讯 高空抛物一直是悬在城市上空的“痛”？整治高空抛物一直是城市办理中的难点，许多市民往往抱有侥幸心理，扔出时或许是鸡蛋壳、易拉罐、苹果核等不起眼的“物”，可一旦落地那就是夺人性命的“凶器”。...